巫师在上班

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这一次，是雷曼。

美国当地时间2008年9月15日凌晨，曾经在美国抵押贷款债券业务上连续40年独占鳌头，有着158年历史的第4大投资银行雷曼兄弟公司（LEHMAN BROTHERS）向法院申请破产保护。报载，雷曼拥有的债务已超过6130亿美元，成为美国开国以来规模最大的破产申请案例。

该行向纽约南区联邦破产法院提交的申请显示其有超过10万个债权人，其中最大的是花旗集团(C)和Bank of New York Mellon Corp.(BK)，后者是雷曼大约1380亿美元的高级债券的契约受托人。

其实事情不算是突如其来的。雷曼股东已经经历近一年的挣扎，短短九个月，雷曼的股价狂跌近95%，从年初的60美元，到如今的21美分。今年第三季度，雷曼巨亏39亿美元，出现56亿美元的资产减记创公司历史上最大单季亏损。而因为美国政府拒绝提供收购担保，潜在买家美国第二大银行美国银行，英国第三大银行巴克莱银行等相继宣布放弃收购，则是扔在这家金融巨擎背上的最后一根稻草。雷曼彻底绝望，惨剧始成。

数月前（08年3月16日），拥有85年历史，创建于1923年，熬过了1929年美国历史上最严重的大萧条，熬过了2次世界大战，94年的信贷危机、98年的货币危机和01年的互联网泡沫，在美国债券市场的交易量一直数一数二的业界传奇贝尔斯通--美国第五大投资银行被摩根大通以2.4亿美元的价格收购。考虑到光是小贝位于曼哈顿的45层总部大楼就价值十多亿美元，这不能不说是完全的贱卖；且3月14日周五，小贝的股票还报收于每股30．85美元，公司市值35亿美元，账面价值每股80多美分。此前业内普遍预期交易价格为30美元左右。而最终结果让整个金融市场大跌眼镜。每股2美元的价格相当于JP Morgan用0.25折的超低价成功收购。稍早前，美国政府更同意对小贝地产方面的贷款负责。；可如果考虑到阿摩自身的状况，收购它委实也是个极勇敢的决定，纽约大学经济学教授鲁比尼就指出："摩根大通或高盛可能是下一个遭殃的投行，他们当中谁都无法保住自己独立实体的地位。"他甚至预测，"伯南克和保尔森能给摩根大通和高盛的最好建议，就是不要再等一分一秒，赶紧找家大型国内或国际银行实现并购。"

三天前（9月14日），有94年历史的美国第三大投资银行美林在美联储的协助下与美国银行达成收购协议，勉强躲过破产厄运。将以约440亿美元被收购。两家公司董事会在14日晚间批准了合并协议。根据协议，美国银行将以每股29美元的价格，以换股方式收购美林证券，该收购价比美林上周五的收盘价溢价70％，但仅有美林股价峰值的三成。

引中金的介绍：
美林证券是世界领先的财务管理和顾问公司之一，总资产接近1.4万亿美元。作为一家投资银行，美林证券为世界各地的公司、政府、研究机构和个人提供债务股票安全保险和战略咨询，在业界居领导地位，是全球最大的金融资产管理者之一。
 
为挽回败局，筹集足够资金，美林证券曾于7月出售其持有的彭博社股份，获得44亿美元资金；此后又贱卖了一批资产担保债券，筹得85亿美元，资产负债表仍然窟窿遍布。上周市场对雷曼的忧虑情绪祸及美林，其股价重挫36％，市值缩水150亿美元。此时已是积重难返。

至此，曾经在华尔街叱咤风云、总部都位于纽约华尔街的证券5巨头,已削减为了2家-摩根士丹利和高盛。

而这，主要也是投资银行特殊的性质决定的。与传统商业银行不同，投资银行主要服务于资本市场，从事有价证券的投资。房地产、保险、金融则是这几家投行主要投资的板块。在次贷危机引起的金融风暴中，由于贷款人无力偿还住房抵押贷款，住房抵押贷款担保的有价证券急剧下跌，雷曼兄弟公司、美林公司等大型投行主营业务所受到的影响巨大，它们所持有的与住房抵押贷款相关的数额巨大的“毒药资产”在短时间内价值暴跌，从而引起了公司利润下降，甚至发生了严重亏损。另一个方面，规模太过庞大，是它们在风险来临时难以有效规避、化解，从而遭受重创的另一个原因。

而事情显然还没远未结束。美国联邦储备委员会9月16日晚宣布，已授权纽约联邦储备银行向陷于破产边缘的美国国际集团（AIG）提供850亿美元紧急贷款。美国政府将持有该集团近80%股份。 美联储在当天发表的声明中称，在目前情况下，如果放任AIG破产，对业已极其脆弱的金融市场来说无异于雪上加霜，并且将极大提高市场的借贷成本，进一步削减美国家庭财富，并将对经济增长产生实质性危害。

毫无疑问，现在是自大萧条以来美国金融史上最黑暗的时期，甚至可能是全球金融史上最黑暗的时期。这一刻，全球同此冷暖，我朋友就职的华安基金购买了雷曼兄弟下属之雷曼兄弟金融公司发行的结构性保本票据，目前华安QDII面临被清盘的风险。

对于美林，我不愿多说什么。这是我关注非常久的一间公司。一个邮箱的名字就是merrill.lynch@qq.com。听说她被转卖，感觉心在泣血。

让我们再看一眼这些曾经光芒万丈，璀璨若太阳的名字：Bear Stearns,  Lehman Brothers, and Merril lynch. Rest in peace!人民不会忘记你们，世界金融史不会忘记你们！走好！

最后，引用鲁迅先生的话做结：“苟活者在淡红的血色中，会依稀看见微茫的希望；真的猛士，将更奋然而前行。倘要寻求这一次死伤者对于将来的意义，意义就在此罢。”

搜狐，雅虎，中金等对本文均有贡献。

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